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　　全球著名的十大证劵交易所 一：纽约证券交易所 1、机构简介 纽约证券交易所( New York Stock Exchange，NYSE)，是上市公司总市值第一[1-2],IPO 数量及市值第一[3-4],交易量其次的交易所[5],有大约 2,800 间公司在此上市，全球市值 15 万亿美元。至2023 年 7 月，三十间处于道琼斯工业平均指数中的公司除了英特尔和微软之外都在NYSE 上市。2023 年 4 月末，NYSE 和全电子证券交易所〔Archipelago〕合并，成为一个盈利性机构。纽约证券交易全部限公司的总部位于美国纽约州纽约市百老汇大街11 号，在华尔街的拐角南侧。2023 年 6 月 1 日，纽约证券交易所宣布与泛欧证券交易所合并组成纽约泛欧证交所(NYSE Euronext)。 2、进展历史 在美国证券发行之初，尚无集中交易的证券交易所，证券交易大都在咖啡馆和拍卖行里进展，纽约证券交易所的起源可以追溯到1792 年 5 月 17 日，当时 24 个证券经纪人在纽约华尔街 68 号外一棵梧桐树下签署了梧桐树协议，协议规定了经纪人的“联盟与合作”规章， 通过华尔街现代老板俱乐部会员制度交易股票和高级商品，这也是纽约交易所的诞生日。1817 年 3 月 8 日这个组织起草了一项章程，并把名字更改为“纽约证券交易委员会”。1863 年改为现名,纽约证券交易所。从1868 年起，只有从当时老成员中买得席位方可取得成员资格。 纽约证券交易所的第一个总部是1817 年一间月租 200 美金，位于华尔街 40 号的房间。1865 年交易所才拥有自己的大楼。坐落在纽约市华尔街11 号的大楼是 1903 年启用的。交易所内设有主厅、蓝厅、“车房”等三个股票交易厅和一个债券交易厅，是证券经纪人聚拢和相互交易的场所，共设有十六个交易亭，每个交易亭有十六至二十个交易柜台，均装备有现 代化办公设备和通讯设施。交易所经营对象主要为股票，其次为各种国内外债券。除节假日 外，交易时间每周五天，每天五小时。自20 世纪 20 年月起，它始终是国际金融中心，这里股票行市的暴涨与暴跌，都会在其他资本主义国家的股票市场产生连锁反响，引起波动。现 在它还是纽约市最受欢送的旅游名胜之一。 交易所在一战发生后不久〔1914 年 7 月〕就被关闭了，但是这一年的11 月 28 日又重开放，使得各种债券自由交易支持作战。1929 年 10 月 24 日，“黑色星期四”，美国股票市 场崩溃，股价下跌引起的恐慌又促使了大萧条。1938 年 10 月 31 日，为了恢复投资者的信念，提高对投资公众的保护，交易所推出了15 点打算。 1934 年 10 月 1 日，交易所向美国证券交易委员会注册为一家全国性证券交易所， 有一位主席和 33 位成员的董事会，1971 年 2 月 18 日，非营利法人团体正式成立，董事会成员的数量削减到 25 位。2023 年 6 月 1 日，纽约证券交易所宣 布与泛欧证券交易所合并组成纽约证交所－泛欧证交所公司。1 股纽约证交所的股票换成 1 股公司股票，泛欧证交所股东以 1 股泛欧证交所股票换取公司的 0.98 股股票和 21.32 欧元现金。公司总部设在纽约。 1953 年起，成员限定为1366 名。只有盈利250 万美元〔税前〕、最低发行售出股票100 万股、给一般股东以投票权并 定期公布财务的公司，其股票才有资格在交易所挂牌。至 1999 年 2 月，交易所的日均交易量达亿股，交易额约达300 亿美元。截至 1999 年 2 月，在交易所 上市的公司已超过 3000 家，其中包括来自 48 个国家的 385 家外国公司，在全球资本市场上筹措资金超过 10 万亿。另外，美国政府、公司和外国政府、公司及国际银行的数千种债券也在交易所上市交易。 2023 年年底，欧盟监管机构初步批准了纽约证交所〔NYSE〕与欧洲证券交易所〔Euronext〕的合并交易，从而为这笔交易的完成扫清了一个重大障碍。这预示着第一个横跨大西洋的证 交所并购交易在经过六个月的跋涉后向终点更进一步。 3、上市要求 纽约证券交易所因 为历史较为悠久，因此市场较成熟，上市条件也较为严格，像那些还没有赚钱就想上市筹资的公司是无法进入纽约证交所的，而历史悠久的财星五百大企业大多在纽 约证交所挂牌，像：卖洗发精的娇〔johosonjonhson〕,卖壮阳药威而钢的辉瑞制药〔pfizer〕，做快迅效劳的优比速〔ups〕和联邦快迅〔fdx〕等大公司都是纽约证券交易所的成员。 在二百多年的进展过程中，纽约证券交易所为美国经济的进展、社会化大生产的顺当进展、现代市场经济体制的构建起到了举足轻重的作用。 对美国国内公司上市要求 公司最近一年的税前盈利不少于250 万美元； 社会公众拥有该公司的股票不少于l10 万股； 公司至少有 2023 名投资者，每个投资者拥有 100 股以上的股票； 一般股的发行额按市场价格例算不少于4000 万美元； 公司的有形资产净值不少于 4000 万美元。 对非美国公司上市要求 作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也承受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严格。 主要包括： 最低公众持股数量和业务记录公司最少要有2023 名股东〔每名股东拥有 100 股以上〕； 或 2200 名股东〔上市前 6 个月月平均交易量为 10 万股〕；或 500 名股东〔上市前 12 个月月平均交易量为 100 万股〕；至少有110 万股的股数在市面上为投资者所拥有〔公众股110 万股〕。 最低市值公众股市场价值为 4000 万美金；有形资产净值为 4000 万美金。 盈利要求上市前两年，每年税前收益为200 万美金，最近一年税前收益为250 万美金； 或三年必需全部盈利，税前 收益总计为 650 万美金，最近一年最低税前收益为 450 万美金； 或上市前一个会计年度市值总额不低于5 亿美金且收入到达 2 亿美金的公司：三年调整后净收益 合计 2500 万美金〔每年报告中必需是正数〕。 上市企业类型主要面对成熟企业。 承受会计准则美国一般公认会计原则。 公司注册和业务地点无具体规定。 公司经营业务信息披露规定要遵守交易所的年报、季报和中期报告制度。 其他因素对公司的治理和操作有多项要求；具体说明公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场状况。 4、股票指数 股票指数均承受“除数法”指定当成份股名单发生变化或成份股的股本构造发生变化或 成份股的市值消灭非交易因素的变动时，承受“除数法”修正原固定除数，以保证指数的连续性。 是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。它起自1996 年 6 月，先是一般股股票价格指数，后来改为混合指数，包括着在纽约证券交易所上市的 1500 家公司的 1570 种股票。具体计算方法是将这些股票按价格凹凸分开排列，分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价格指数，最大和最广泛的是工业股票价格指数，有1093 种股票组 股票价格指数是以 1965 年 12 月 31 日确定的 50 点为基数，承受的是综合指数形式。纽约证券交易所每半个小时公布一次指数的变动状况。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数 的时间不长，但它可以全面准时地反响其股票市场活动的综合状况，因而较为受投资者欢送。 二：香港证券交易所 香港交易及结算全部限公司〔通称香港交易所，简称港交所，英文全称为Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，英文简称HKEx，股票代码HKEx: 00388〕是全球一大主要交易所集团，也是一家在香港上市的控股公司，在香港及伦敦均有营运交易所，旗下成员包括香港联合交易全部限公司、香港期货交易 全部限公司、香港中心结算、香港联合交易所期权结算全部限公司及香港期货结算，还包括世界首屈一指的根本金属市场──英国的 London Metal Exchange (伦敦金属交易所，简称LME)。 现任董事会主席周松岗，集团行政总裁为李小加。香港交易所近年来推行了一系列改革以进展成为一家供给全方位产品及效劳、且纵向全面整合的全球领先交易所，并做好预备以 把握中国资本项下审慎、加速开放的种种机遇。 1、机构组成 香港交易所是唯一经营香港股市的机构，在未得财政司司长同意下，任何个人或机构不 得持有香港交易所超过 5%的股份。2023 年 9 月 11 日，香港交易所成为恒生指数成份股。1999 年，香港特区财政司提出对香港证券及期货市场进展全面改革，以提高香港的竞争力和迎接市场全球化所带来的挑战。依据改革方案，香港联合交易全部限公司〔联交所〕与香 港期货交易全部限公司〔期交所〕实行股份化并与香港中心结算〔香港结算〕合并， 由单一控股公司香港交易所拥有。三家公司于2023 年 3 月 6 日完成合并，2023 年 6 月 27 日，香港交易所以介绍形式在联交所上市。 交易大堂： 2023 年 7 月，香港交易所为使用接近 20 年，位于交易广场的交易大堂进展翻，削减交易柜位，并增设多功能场地、展览馆及图书馆等设施。装修完成后的交易大堂在2023 年 1 月 16 日重使用，并由财政司司长唐英年主持启用仪式。交易大堂的展览馆则在2023 年 4 月 26 日由特区行政长官主持揭幕仪式。 交易大堂在 2023 年完成翻后，设有 294 张交易台，交易场地面积为 12200 平方呎，设有传媒采访区及闻直播室，交易大堂中心的电子显示屏幕则改用全彩色显示屏，以圆筒形 设计。另增设交易所展览馆，占地13800 平方呎，对外开放，向公众介绍交易所的历史及进展，成人入场费 20 港元。 交易系统： 香港交易所的全部交易以电脑进展，第一代的自动对盘及成交系统于1993 年 11 月启用， 至 1996 年 1 月，其次代自动对盘及成交系统启用，系统让证券行的终端机连接，令交易不再局限于交易大 堂内。第三代自动对盘及成交系统〔AMS/3〕于2023 年启用，证券经纪可以透过开放式的连接器，将买卖盘直接输入中心处理系统进展交易，使交易更快 捷永利皇宫,永利皇宫官网,永利皇宫娱乐场,永利皇宫APP下载，亦提高了交易所可处理的交易量。 香港交易所随着证券市场规模的扩大和交易所将来国际化进展的需要，香港交易所于2023 年 10 月推出了第叁代自动对盘及成交系统〔AMS/3〕。AMS/3 将投资者、交易所参与者、其他参与者及中心市场连接起来，使交易过程变得更有效率。 衍生市场： 香港期货交易全部限公司于 1976 年成立，是亚太区内主要的衍生产品交易所。期交所供给一个高效率且多元化的市场，让投资者可透过逾 130 家交易所参与者〔很多为国际金融机构的联系机构〕买卖期货及期权合约。 香港交易所旗下的衍生产品市场为各类期货及期权产品供给交易的市场，这些衍生产品包括股票指数、股票及利率期货及期权产品。香港交易所及其附属公司香港期货结算及香港联合交易所期权结算全部限公司实施一套严谨的风险治理制度，让交易所参与者及其客户能在一个高流通量和监管完善的市场，进展投资和对冲活动。 治理构造： 港府增持股份 2023 年 9 月 7 日，香港特区政府以平均价$155.4 港元增持香港交易所股份，令其持股量增至 5.88%，财政司司长曾俊华表示，港府增持香港交易所，显示对香港交易所的支持，有助香港稳固国际金融中心的地位。受消息刺激，香港交易所当日急升$10 港元，收市报 158 港元，2023 年 9 月 10 日更暴升$32.1 港元，收市报 190.1 港元，自港股入市起，香港交易所最高上升至 268.6 元的水平，升幅接近70%，市盈率超过100 倍，当时是全球市值最高的证券交易所，也是全球最高市盈率的证券交易所。 然而，香港交易所独立董事大卫·韦伯〔David Webb〕猛烈反对政府增持香港交易所，认为这种干预市场的行为有违自由市场原则和乐观不干预原则。 董事会： 香港交易所董事会成员包括不多于6 名由财政司司长委任的董事，不多于6 名由股东选 出的董事、及行政总裁。 2、机构职能 股票交收： 香港中心结算于 1989 年注册成立，其中心结算及交收系统于 1992 年投入效劳， 成为全部结算系统参与者的中心交收对手。 中心结算的运作是建基于存放于中心存管处的非流淌化股票来进展。股份交收则以持续净额交收的方式，透过中心结算及交收系统参与者的股分户口进展电子存账或扣账完成。所 有中心结算系统参与者之间的股份交易均需要于成交后其次个交易日〔T+2〕进展交收。香港结算同时供给代理人效劳。 结算交收： 香港交易所内多种产品的结算及交收程式，分别由香港结算所、期权结算公司及期货结算公司这叁个结算所办理。其中，香港结算所负责在联交所主板及创业板进展交易的符合资格证券的结算及交收。 持续净额交收系统： 香港结算实行持续净额交收制度。在持续净额交收制度下，每一名中心结算系统参与者向其他中心结算系统参与者买入或卖 出某一只证券，均会按滚动相抵销剩下的净买或净卖股份作为交收标准。 交易所参与者通过自动对盘系统配对或申报的交易，必需于每个交易日〔T 日〕后其次个交易日下午 3 时 45 分前与中心结算系统完成交收，一般称为“T+2”日 交收制度〔即交易/买卖日加两个交易日交收〕。 3、进展历程 香港的证券交易历史悠久，早于 19 世纪香港开埠初期已消灭，香港最早的证券交易可以追溯至 1866 年。香港第一家证券交易所---香港股票经纪协会于 1891 年成立。 1914 年，改名为香港证券交易所，1921 年，香港又成立了其次家证券交易所---香港证券经纪人协会。 1947 年，这两家交易所合并为香港证券交易全部限公司。到60 年月后期，香港原有的一家交易所已满足不了股票市场富强和进展的需要， 1969 年以后相继成立了远东、金银、九龙三家证券交易所，香港证券市场进入四家交易所并存的所谓“四会时代”。香港原四家交易所及创立时间：香港证券交易所创立于 1947 年， 远东证券交易所创立于 1969 年 12 月 17 日。金银证券交易所创立于 1971 年 9 月 15 日，九龙证券交易所创立于 1972 年。 当时的香港证券交易所主要由英国人治理，上市公司也多属英资企业。1960 年月末，香港经济起飞，华资公司对上市集资的需求越来越大，促成更多以华资拥有及治理的交易所开业，远东交易所、金银证券交易所及九龙证券交易所先后创立。 1973-1974 年的股市暴跌，充分暴露了香港证券市场四会并存局面所引致的各种弊端。 1980 年，香港联合交易全部限公司注册成立。 1986 年 3 月 27 日，四家交易所正式合并组成香港联合交易所。 1986 年 4 月 2 日，联交所开业，并开头享有在香港建立，经营和维护证券市场的专营权。联合交易所开头运作，并成为香港唯一的证券交易所，香港证券市场进入一个时代。联交 所交易大堂设于香港交易广场，承受电脑关心交易系统进展证券买卖。 1986 年 9 月 22 日，联交所获接纳成为国际证券交易所联合会的正式成员。 1998 年亚洲金融风暴，香港证券市场渐趋成熟。 1999 年，当时的财政司司长公布，为香港证券及期货市场进展全面改革，以提高香港的竞争力及迎接市场全球化所带来的挑战。建议把香港联合交易全部限公司〔联交所〕 与香港期货交易全部限公司〔期交所〕实行股份化并与香港中心结算〔香港结算〕 合并，由单一控股公司香港交易及结算全部限公司拥有，当时联交所共有570 家会员公司。2023 年 3 月 6 日，香港交易及结算全部限公司成立，全资拥有香港联合交易全部限公司、 香港期货交易全部限公司和香港中心结算三家附属公司。三家机构完成合并。 2023 年 6 月 27 日，香港交易所〔HKEx: 00388〕以介绍形式在联交所上市。 截至 2023 年首季业绩，香港交易所资产总值为435 亿港元，资产净值为 62 亿港元，纯利为 9.2 亿港元同比增长 93%，每日成交 529 亿港元。 截至 2023 年 9 月 11 日，香港特区政府是香港交易所单一最大股东，持有 5.88%的股份。其次是摩根大通：5.54%，花旗银行：4.13%，Horizontal Asset：2.30%。 截至 2023 年 12 月 31 日，内地企业在香港上市共 465 家，占上市企业总数的 37%，市值约 61，610 亿港元，占总市值约 60%。自 1993 年至 2023 年底，内地企业在香港筹集资金逾 12 万亿港元。 2023 年 8 月 11 日，香港交易所发放上市公司资讯的“披露易”网站，上午受到黑客入侵， 无法显示讯息。包括汇控的 7 只股份及 1 只债券，下午被迫停牌。港交部已就大事报警。 2023 年 10 月，巴西证券期货交易所、俄罗斯莫斯科银行间外汇交易所、印度孟买证券交易所、香港交易及结算全部限公司和南非约翰内斯堡证券交易所在南非进展的国际证券交易所联会会议上宣布成立金砖国家交易所联盟。 2023 年 10 月 21 日，香港交易所正式与中关村签署协议推动企业海外上市，作为策略备忘录。 2023 年 4 月 1 日，成为首家获批在内地上海设立“数据站”的交易所，日后可为内地市场直接供给最快最的港股报价。 2023 年 6 月 15 日，以 13.88 亿英镑成功收购伦敦金属交易所。 2023 年 9 月 26 日与沪深交易所成立合资公司“中华证券交易效劳”，打算 2023 年底推出全跨境指数系列，2023 年首季推出相关指数产品。 2023 年 11 月 29 日香港交易及结算全部限公司宣布，英国金融效劳监管局〔FSA〕已批准香港交易所取得伦敦金属交易所〔LME〕掌握权。 2023 年 9 月及 10 月期间，港交所亦举办了一连12 场的半日研讨会。[1] 2023 年 11 月 13 日，港交所宣布，已捐出 30 万元(港币 下同)予香港红十字会支持台风“海燕”的赈灾工作。 2023 年香港交易及结算所宣布，将于 4 月 7 日起在收市后交易时段推出人民币货币期货交易。港交所行政总裁李小加表示，人民币汇率双向波动将成为常态，将为内地及香港股票市场互联互通做好预备。 依据最安排，港交所每天下午 5 时至 11 时的收市后期货交易时段，交易、结算及风险治理措施将适用于人民币货币期货交易。上下波幅限定在各合约月份在日间交易